La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha tomado medidas ante la "creciente" comercialización entre pequeños inversores de España y otros países europeos de instrumentos financieros "cada vez más complejos y arriesgados", como los contratos financieros por diferencias (CFD), los productos forex ('rolling spot foreign exchange') y las opciones binarias. "Son difíciles de comprender para la mayor parte de los inversores minoristas", ha advertidos el organismo sobre estos productos y los riesgos que conllevan.

El supervisor presidido por Sebastián Albella, quien ya advirtió hace unos días que preparaba estas iniciativas, ha destacado en un comunicado que la gran mayoría de los clientes minoristas que operan en estos productos pierde dinero. Según sus datos, el 82% de los que realizaron operaciones con CFD entre el 1 de enero del 2015 y el 30 de septiembre del 2016 sufrieron pérdidas. El quebranto total sufrido por 30.656 clientes ascendieron a 142 millones de euros (52 millones de pérdidas más 90 millones soportados por comisiones y otros costes).

La CNMV ha subrayado que la venta de estos productos entre pequeños inversores le "viene preocupando desde hace tiempo". En este sentido, ha recordado que en octubre del 2014 divulgó una advertencia sobre los riesgos y la elevada probabilidad de que los clientes sufran pérdidas cuando invierten en CFD. Además, en julio del 2016, con motivo de un comunicado de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre la operativa con CFD, opciones binarias y otros productos especulativos, la CNMV difundió una nueva advertencia sobre los riesgos que comporta la operativa con estos productos.

NUEVAS MEDIDAS

Ahora ha dado un paso más. Así, ha requerido a los intermediarios que comercializan CFD o productos forex con un apalancamiento superior a diez veces o que comercialicen opciones binarias entre clientes minoristas establecidos en España, y que lo hagan fuera del ámbito del asesoramiento en materia de inversión, que adviertan expresamente a los clientes que la CNMV considera que "debido a su complejidad y riesgo, la adquisición de estos productos no es adecuada para clientes minoristas".

Los clientes también deberán ser informados sobre el coste que asumirían si decidiesen cerrar su posición nada más realizar la contratación y, en el caso de CFD y productos forex, serán advertidos de que debido al apalancamiento las pérdidas pueden llegar a ser superiores al importe desembolsado inicialmente para la adquisición del producto. La empresa deberá contar con un texto manuscrito o grabación verbal del cliente que permita acreditar que es consciente de que el producto que va a adquirir es especialmente complejo y de que la CNMV considera que no es adecuado para inversores minoristas.

El supervisor también ha exigido a las empresas que los elementos publicitarios utilizados para promocionar estos productos incluyan siempre una advertencia sobre la dificultad para entenderlos y sobre el hecho de que la CNMV considera que no son adecuados para inversores minoristas. Asimismo, las compañías deberán adaptar sus procedimientos y sistemas para estar en disposición de realizar las advertencias y recabar la expresión manuscrita o verbal a la mayor brevedad y en todo caso antes de un mes desde la fecha de recepción del mismo.

RECLAMACIÓN A CHIPRE

La CNMV también tiene previsto dirigirse a los supervisores de valores de otros países para que exijan la realización de las mismas advertencias y actuaciones a los intermediarios registrados en su territorio que comercializan este tipo de productos entre clientes españoles en régimen de libre prestación de servicios. Una reclamación que va especialmente dirigida a Chipre.

Algunos países de la Unión Europea han propuesto, e incluso en algún caso desarrollado, diversas iniciativas, por ejemplo orientadas a limitar el nivel de apalancamiento de las inversiones en este tipo de productos o a restringir su comercialización mediante limitaciones a la publicidad o a las ventas a distancia utilizando centros de llamadas. La CNMV no descarta adoptar acciones similares y también defenderá en Europa la adopción de medidas coordinadas para mejorar la protección de los inversores en este ámbito.