El Banco de España revisará a la baja la previsión de crecimiento por los aranceles de Trump

El gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, ha anunciado este miércoles que la institución revisará a la baja, aunque sin especificar cuánto, sus previsiones económicas debido a la imposición de aranceles por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. La última previsión de la institución indicaba que la economía española crecería un 2,7% en 2025, antes de que el mandatario estadounidense anunciase tarifas de hasta el 20% para los productos de la Unión Europea. "Lo que está ocurriendo tiene el potencial de generar efectos muy negativos sobre la actividad económica", ha señalado el gobernador durante una entrevista en TVE.

Trump activa los aranceles pese a las amenazas de represalia de China y Europa y presume de que el mundo quiere negociar: "Me besan el culo"

El Banco de España somete a "máxima vigilancia" el impacto de los aranceles en los bancos

Escrivá ha asegurado que cualquier previsión económica está sometida a revisiones y tiene "unos elementos grandes de incertidumbre", pues "hay elementos sobre los que realmente no se tienen instrumentos analíticos suficientemente potentes para poder aquilatarlos". "Tendremos que revisar a la baja las previsiones de crecimiento. Nosotros, en el caso de la economía española, nuestra última previsión era el 2,7%, que es un crecimiento alto para la economía española. Lo lógico es que la revisemos a la baja y lo que no puedo decir en este momento, porque todavía no lo tenemos hecho y porque no es fácil de hacer, es cuánto", ha afirmado Escrivá.

El gobernador del Banco de España ha asegurado que la institución está "monitorizando de forma muy estrecha y directa" la situación, que ha definido como "de una extraordinaria complejidad desde el punto de vista económico y geopolítico". "Sabemos que lo que está ocurriendo tiene el potencial de generar efectos muy negativos sobre la actividad económica en el mundo de una forma muy asimétrica, pero también es verdad que todavía no tenemos elementos precisos de cómo se va a materializar y hasta qué punto y con qué secuencia temporal", ha asegurado.

Perturbación de la oferta

Escrivá ha afirmado que esta "perturbación de oferta" que ha generado Trump con sus políticas es "muy dura" y tiene "el potencial de generar caídas fuertes de actividad económica o desaceleración en aquellas economías", como la española, que está creciendo a niveles "relativamente altos". "Pero yo no hablaría de recesión en ningún caso, pero sí de que esto va a tener algún impacto sobre la actividad económica", ha señalado Escrivá, que también ha indicado que las medidas de contrapeso que se están ejerciendo para contrarrestar a Trump "tienen el efecto de subir los precios".

"Estos son los elementos más evidentes, pero hay elementos más difíciles de captar que pueden hacer la situación más compleja. Por una parte, no solamente se produce una subida arancelaria, sino que lo que puede estar en cuestión es el funcionamiento de las cadenas de valor y de las cadenas de suministros con las que se ha internacionalizado la producción mundial y esto puede generar segmentaciones en el comercio y disrupciones", ha subrayado.

"Cuando los mercados y el sentimiento de los consumidores y los inversores se ve afectado por situaciones tan disruptivas, existe el potencial de que se retraigan las decisiones de gasto. Y esto puede ocurrir también con cierto retraso. Todo esto nos dificulta mucho poder poner números a cuál es el impacto que está teniendo esta situación o va a tener tanto sobre la actividad económica como sobre la inflación", ha remarcado.

Impacto sober la inflación

El gobernador del Banco de España ha explicado que la inflación ha bajado en los últimos meses y se ha estabilizado cerca del 2% y que los datos hasta marzo confirman el escenario central que se manejaba para normalizar la política monetaria y el nivel de tipos de interés en un entorno no restrictivo. Escrivá ha indicado que las decisiones de política monetaria que toma el Banco Central Europeo (BCE) no se basan en subidas temporales de la inflación, que ve probable que se produzcan, pero en un porcentaje no muy grande, "porque Europa comercia con Estados Unidos, pero comercia con el resto del mundo mucho más".

Por lo tanto, aunque cree que puede producirse alguna subida de la inflación a corto plazo, lo importante para el BCE son las implicaciones sobre la inflación a un horizonte de dos años, de medio plazo.

Además, aunque las disrupciones en la oferta de la economía mundial son un riesgo al alza para la inflación, Escrivá percibe también riesgos a la baja. "Se puede producir una caída de demanda, de consumo, de inversión, un problema de confianza, unos mercados que están en una situación muy tensionada, y eso tiende a ser no inflacionista, sino presionar abajo los precios. Tenemos que ver el saldo de esos dos elementos y conjugarlo para ver cuál es el neto", ha apuntado.

Desaceleración en la creación de empleo

Sobre los efectos que podrían tener los aranceles en el empleo, Escrivá ha señalado que, en la medida en que se produzca una caída fuerte en la demanda y que ésta sea percibida por parte de las empresas "como muy persistente", podría producirse una desaceleración en el empleo. "A diferencia de otras economías europeas, la economía española parte de niveles muy altos de creación de empleo, incluso en el primer trimestre, yo diría, incluso en el mes de abril. Puede ocurrir, y nos puede pasar en las próximas semanas y meses, que los datos que aparezcan sean datos todavía muy buenos, porque vienen del periodo preaumento enorme de la incertidumbre. Lo lógico es que se produzca una cierta desaceleración del empleo a raíz de esta situación. La magnitud, difícil de saber. El punto de partida, muy alto", ha aclarado.

Preguntado por si la guerra comercial podría llevar a Estados Unidos a la recesión, el gobernador ha subrayado que algunos de los indicadores más de corto plazo "ponen de manifiesto una desaceleración muy fuerte", que ya se puede estar produciendo por el lado de la confianza. En todo caso, Escrivá ha precisado que Estados Unidos viene de un nivel de partida de crecimiento "relativamente elevado", por lo que no ha querido aventurar si entrará en recesión. Sí tiene claro que se producirá una desaceleración "más intensa que en el resto del mundo" y más rápida.